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酒店复苏进展流畅,乘风政策蓄势疫后:随着北京、上海两地逐步解除疫情限制,有序复工复产,中国酒店市场开始回暖。
近日,A股酒店及餐饮板块异动拉升。
消息面上,5月31日文旅部最新通知,首次将跨省游“熔断”政策的行政单位从省(区、市)调整为县(市、区、旗)以及直辖市的区(县),对客流的恢复有一定促进作用。通知还指出,待无中高风险地区后,恢复旅行社及在线旅游企业经营进出该地的跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
经文化和旅游部数据中心测算,2022年端午节假期,全国国内旅游出游7,961.0万人次,同比下降10.7%,按可比口径恢复至2019年同期的86.8%;实现国内旅游收入258.2亿元,同比下降12.2%,恢复至2019年同期的65.6%。
5月大陆酒店整体表现:随着疫情向好,环比略有改善。22年5月,我国大陆酒店出租率47.2%,较21年5月下滑18.6pct,较19年5月下滑21.2pct。平均房价347元/间夜,较21年5月减少23.2%,恢复至19年同期的73.8%。RevPAR 164元/间夜,在出租率、平均房价均下滑的情况下,RevPAR较21年5月大幅减少44.9%,恢复至19年同期的50.9%。
5月大陆中高端酒店表现:出租率受疫情扰动略好于整体。22年5月,我国大陆中高端酒店出租率50.0%,较21年5月下滑16.2pct,较19年5月下滑16.6pct。平均房价296元/间夜,较21年5月减少19.5%恢复至19年同期的70.3%。RevPAR 148元/间夜,较21年5月大幅减少39.2%,恢复至19年同期的52.8%,略好于整体平均水平。
信达证券表示,大陆酒店行业经营数据的波动仍与疫情散发、反复高度相关。22年5月疫情得到改善,环比来看,中国大陆整体酒店出租率、平均房价双升,带动RevPAR环比恢复。同比来看,出租率、平均房价明显下滑,导致RevPAR仅恢复至19年同期5成。中高端酒店的RevPAR恢复情况优于整体平均水平,主要体现在受疫情冲击出租率下滑幅度较整体更小。投资建议:酒店业绩仍极大程度地受到疫情散发的影响,但供需格局整体向好,主要体现在供给的出清。在21年4~7月疫情较少散发的月份,RevPAR整体恢复至19年同期8成以上;叠加疫情对于酒店行业供给(特别是单体酒店)的冲击,供需格局有望持续改善。具备中长期的投资逻辑,包括供需格局改善、连锁化率提升带来的快速拓店机会、结构优化等,建议重点关注首旅酒店、锦江酒店、华住酒店。
光大证券表示,由于疫情对行业的影响从而导致业绩不确定,下半年市场对于短期估值的敏感度仍较低,从短期业绩维度来说择股比较困难,我们更建议选择长期空间较确定且估值合理的行业龙头。另外疫情受控后,小市值出行板块优质标的弹性更强,建议关注金陵饭店。
中银国际表示,酒店复苏进展流畅,乘风政策蓄势疫后:随着北京、上海两地逐步解除疫情限制,有序复工复产,中国酒店市场开始回暖。去哪儿数据显示,今年6月前半个月,全国酒店预订量较5月后半个月增长超过1倍。途家数据显示,6月14日,上海迪士尼乐园周边民宿预订交易额,环比13日增长超1倍。多家酒店巨头宣布全面推进国内业务修复,跨省游“熔断”机制的实施范围由省级缩小到了区县级或将对商旅出行人次产生积极影响,叠加境外酒店恢复态势向好的打样,预计疫情形势进一步好转后酒店业务增长将持续保持靓丽。
酒店行业疫情稳定后复苏形势向好,叠加环境及政策利好,长周期看酒店恢复逻辑不变。
研报参考:
信达证券-5月酒店行业数据点评:疫情向好,经营环比改善-220619
光大证券-社会服务行业2022年中期投资策略:短期扰动无忧,静待疫情后复苏-220621
中银国际-社会服务行业周报:酒店蓄势长线发展,暑期旅游预订火热-220619
文字来源自:巨丰财经
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