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中化国际举办2022年度暨2023年第一季度业绩说明会
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关键词 | 中化国际 一季度业绩说明会
共 4351 字 | 建议阅读时间 11 分钟
5月12日，中化国际在上海证券交易所上证路演中心参加中国中化控股有限责任公司下属上市公司2022年度暨2023年第一季度集体业绩说明会，通过现场直播与网络互动的方式，向外界介绍公司2022年度经营业绩与重点战略项目推进成果。
以下节选业绩说明会部分问答内容
Q：化工行业处于景气下行周期，公司今年第一季度经营情况较2022年四季度有所好转，主要产品表现能否详细拆分说明一下？
化工行业自2022年第三季度以来整体处于相对困难的时期，今年第一季度表现得更为艰难。从一季度公司产品毛利贡献金额来看，防老剂基于全球与国内的高市占率，同时受到原料MIBK供应一度偏紧、下游轮胎需求复苏等因素影响，毛利金额环比2022年第四季度增长；对位芳纶产品模量强度达到行业世界领先企业水平，一季度继续维持满产满销，毛利金额环比2022年第四季度增长；受下游汽车、家电等行业需求低迷影响，部分化工产品景气度依然偏弱，比如环氧树脂一季度依然相对困难。
Q：公司对第二季度以及下半年预期如何？公司预计化工行业或公司核心产品什么时间可以触底回升？
下一阶段公司将继续紧盯与把握下游风电、电子电工等行业的需求边际改善。展望未来，市场普遍认为一季度中国经济开局良好，二季度仍有向上修复空间。目前公司主营化工产品终端市场需求格局不尽相同，预计风电行业受政策与前期订单交付等影响有望迎来需求增加，汽车、家电行业需求提振可能需要更多时间，公司将充分利用市场占有率比较高、具有高附加值的产品，抓住市场机会，同时加大新投产项目产品的市场开拓，多举措助力产销目标实现。
Q：今年以来市场较为关注中国特色估值体系及国资国企改革相关主题，继碳三产业链、对位芳纶、尼龙66、促进剂等重点项目之后，能否请公司介绍一下未来几年投资方向与资本开支计划？另外，市值指标会纳入公司考核体系吗？
作为中国中化化工业务的重要产业平台，中化国际将坚定履行“化工新材料补短板”的战略使命。公司管理层正按照中国中化的统一安排，对“十四五“规划进行全面系统的回顾和中期修订。公司认为，要实现未来远大的发展目标，投资毫无疑问是重点考虑环节。公司在未来几年的投资方面有五个必须坚持的原则。一是必须围绕做大做强核心主业和核心产业链进行布局；二是必须投资技术驱动型项目；三是必须满足客户和市场现有或潜在的需求；四是必须在ESG方面能够满足利益相关方关切；五是必须有利于提升对股东和资本市场的回报。
Q：实施立体、多元的激励机制有利于推动科技创新和科技成果产业化，请问公司目前和未来有哪些激励措施来推动公司高质量发展？
从2000年上市以来，公司持续不断地探索市场化激励措施，管理层也致力于限制性股票的突破。2019年，公司第一期约5600万股限制性股票激励计划已经落地。过去几年，公司业绩的高速发展，既有行业的发展影响，同时也离不开成果显著的市场化激励措施。未来，在政策法规的容许范围内，公司还将持续探索激励机制，为长远发展奠定更强的软实力。除管理层以外，公司也将把更多激励向一线倾斜，向创新倾斜、向创业者倾斜。
Q：中国中化旗下仍有不少优质资产，请问公司接下来是否还会有资产注入计划？
近年来，中化国际扎实围绕“打造创新型化工新材料领先企业”的战略目标，稳步推进战略聚焦和转型升级，聚焦打造环氧树脂、添加剂、特种纤维、工程塑料等核心产业链，逐步提升公司的市场竞争力和行业影响力。
未来集团内部如有符合公司核心产业链发展的相关资产注入计划，公司将及时履行信息披露义务。
Q：从2022年2月开始，公司碳三项目已有多套装置陆续投产，目前进入最后冲刺阶段，请问PDH、PO装置建设最新进展如何？目前相关化工产品景气度偏低，请问公司有哪些举措助力项目全线贯通后的业绩兑现？
连云港产业园是中国中化三大核心产业园之一，园区内的碳三项目对于中化国际的未来至关重要。2022年2月以来，公司碳三项目ECH、烧碱、双氧水、环氧树脂、双酚A、苯酚丙酮等六套主要装置已陆续建成投产。今年春节以来，剩余项目也已按照调整后的规划有序建设。目前PDH、PO装置陆续开始设备安装，预计今年第二季度PDH装置投料试车，第三季度PO装置建成调试，届时碳三项目将全线贯通。5月6日，首船满载46,462吨低温丙烷的外贸船顺利靠泊在中化连云港码头并顺利接卸，为碳三项目的全线贯通提供了原料保障。目前，碳三项目总体进度和工程质量可控。
在业绩兑现方面，PDH和PO两套装置的投产，将对碳三项目一体化优势的显现，以及对中化国际整体净利润的提升，发挥至关重要的作用。公司将确保高质量完成项目建设，产出合格产品，结合 “卓越运营”提升年整体工作思路，实现更好的运营基础，在全环节实现提质增效，并在终端产品方面实现协同增效。预计碳三项目于2023年下半年完成投料试车后，通过爬坡达效，可于2024年达成预期可研目标。
Q：公司对位芳纶在2022年取得高强高模技术突破之后保持满产满销，了解到对位芳纶同行企业目前正在扩产，请问公司下一步产能规划如何？能否详细介绍一下对位芳纶存量和增量市场开拓与销售情况？
公司5500吨/年对位芳纶生产线目前满产满销，高强高模产品市场覆盖率逐步提升。目前公司正在推进2500吨/年对位芳纶扩建项目，预计2024年建成投产，届时公司对位芳纶总产能将达到8000吨/年。芳纶产业总体发展方向是全产业链、全家族、全生命周期管理，未来公司将适时启动对位芳纶新一轮扩产计划，力争形成全球Top3产能规模。
公司在电子通讯、橡胶骨架、特种防护、复合材料等应用领域均实现销售。目前在轮胎帘子线细分领域中，产品已通过全球Top5客户测试认证并形成销售，销量稳步增长。同时随着电动汽车对轮胎轻量化、防穿刺等要求提升，轮胎帘子线用对位芳纶需求有望保持增长。
在增量市场方面，公司正在开拓锂电pack下箱体复合材料市场，目前已进入成品测试阶段。
Q：公司碳三产业链18万吨/年环氧树脂装置自去年投产以来产销情况如何？公司现有环氧树脂产能35万吨/年，已成为国内环氧树脂龙头企业，请问在下游风电、电子电工、涂料等核心应用领域的客户结构与市占率如何？
依托扬农锦湖在下游客户领域多年深耕形成的良好客户基础，目前公司连云港扬农瑞恒18万吨/年环氧树脂装置开工率约70%，已进入风电、电子电工、电子覆铜板、涂料、新一代通信技术等领域核心客户供应体系。公司现有环氧树脂产能35万吨/年，包括扬农锦湖17万吨/年和扬农瑞恒18万吨/年装置，2022年市场销售以国内客户为主，出口为辅。下游客户结构大致可分为：电子电工（包括PCB、电子电气等，约35%），风电（包括结构胶、系统料、拉挤料、涂料等应用，约30%）、基建（包括涂料、地坪涂料、新一代通信技术、美缝剂等，约25%），其他（约10%）。在以上各应用领域，公司均与头部企业形成了多年稳定的合作。
Q：公开信息看到，扬农瑞祥15万吨/年特种环氧树脂已在进行环评公示，请问公司特种树脂产能规划与时间表如何？
公司在中化仪征新材料产业园规划了15万吨/年特种树脂（含溴化型、无卤型、溶剂型、半/固体型、复配型、稀释剂、水性、水性固化剂等），有利于进一步完善产品结构和产品组合，具体项目进展请以公司公告为准。
Q：公司尼龙66项目采用自主研发的工艺路线以及新型催化剂，产品质量达到全球领先水平，去年全年己二胺-尼龙组合销售超2.5万吨，请问目前客户结构、销售情况与竞争优势如何？
公司下属扬农瑞泰4万吨/年尼龙66及2.5万吨/年己二胺装置自2022年6月投产后，一直处于适配不同客户需求进行产线优化、市场推广和逐步上量过程中，2022年销售情况符合预期，己二胺-尼龙组合销售超2.5万吨。目前装置运营稳定，己二胺开工率100%，尼龙66开工率约70%，产品成本和质量比肩行业头部企业。对外销售产品为己二胺、尼龙66颗粒/切片，下游客户主要包括工程塑料、工程纺丝等领域，公司持续加快推进认证推广工作。
Q：尼龙66通用工业级切片相对大宗，公司在毛利率更高的尼龙66改性材料方面有涉足吗？了解到市场近两年丁二烯法新增产能较多，公司未来还有新的产能规划和具体时间表吗？
公司密切跟踪并推进尼龙66改性材料的研发工作，比如尼龙66可以与对位芳纶、碳纤维等复合，看强度、抗高温、抗氧化程度，根据不同市场要求做改性。目前扬农瑞泰已与西安某高校成立研究院，进行改性研究。尽管当前国内尼龙66规划产能超百万吨，但随着尼龙66中长期供需逐步宽松、价格下行，将有望开拓新的需求领域。就未来的规划而言，公司将把握西部独有的焦炉煤气和天然气优势，以及关键中间体技术突破优势，进一步完善尼龙66及中间体产业布局。
Q：今年以来原料MIBK供应偏紧、下游轮胎行业整体复苏，请问公司拳头产品橡胶防老剂的销售情况与盈利预期如何？连云港橡胶促进剂项目加速推进建设、预计年底投产，请问公司目前进行了哪些投产前期准备？
公司橡胶防老剂现有年产能19万吨，产能规模与市场份额位居全球第一。2022年2万吨/年TMQ扩建项目和泰国添加剂工厂建成投产，对于防老剂业务未来效益的持续增加奠定了基础。连云港促进剂项目方面，该产品与橡胶防老剂组合，可为下游轮胎等客户提供一体化配方和解决方案。公司为促进剂项目进行了十年以上的自主研发和技术积累，在此基础之上建设了促进剂mini-plant装置并运行多年。项目产出的产品已提前布局推进预认证和预销售工作，预计今年投产后可较快完成认证并实现批量销售。
Q：公司在2021年成功收购富比亚以后，接下来在塑料添加剂领域还有什么具体规划？
塑料添加剂领域，公司2021年通过收购富比亚快速切入领先赛道，通过持续的产品技术开发投入、客户协同以及多年添加剂产业的生产运营经验，持续改善提升富比亚的生产经营能力。未来公司将通过技术引进、自主研发、扩产增能等多种方式，提升塑料添加剂细分产业规模与优势，力争实现光稳定剂、磷系阻燃剂、抗氧剂等多个细分产业的全球或国内领先，具体项目进展请以公司公告为准。
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内容来源：中化国际
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