行业资讯 | 个护需求率先复苏，自有品牌有望崛起

个护板块业绩增长稳健，23Q1盈利边际修复。个护板块必选消费属性较强， 在疫情业绩增长稳健。2022年个护用品板块合计实现营业收入356.77亿元，同比增长9.95%；实现归母净利润29.39亿元，同比下降35.71%，原材料价格高位利润增速有所承压。23Q1个护用品板块合计实现营业收入84.58亿元，同比增长8.20%；实现归母净利润7.39亿元，同比上升15.04%，盈利水平已明显修复。

个护赛道长坡厚雪，兼具空间与格局机遇。随着人们生活水平的提升，消费端多元化精细化的需求驱动行业景气度持续提升。2022年我国个护美容市场规模为 5318亿元。女性卫生用品：2022年我国女性卫生用品市场规模为990.74亿元，过去十年CAGR为5.9%，消费升级和渠道变革驱动行业发展，行业集中度不断提升。婴幼儿吸收用品：2022年我国婴幼儿吸收用品市场规模528.3亿元，增速逐步放缓。行业近年来加速洗牌，集中度总体有所下降，国产品牌加速崛起。成人失禁用品市场：2022年我国成人失禁用品市场规模75.7亿元，过去十年CAGR为17.2%，总体保持快速增长，增量空间广阔，国产品牌份额领先。

行业进入品牌分化期，自有品牌有望脱颖而出。近年来传统代工型个护企业也加速推进自有品牌建设，改善产品结构，提高盈利水平，如可靠在22年推出首个专注女性健康护理的产品系列“己致”，依依股份设立全资子公司一坪花房专门负责自主品牌的推广与销售，豪悦护理自有品牌希望宝宝获选“2022年度抖音超级新锐品牌”，答菲品牌湿厕纸产品实行“大单品策略”全渠道推广。

我国个护行业高景气，市场空间广阔。我国个护美容市场包括口腔护理、皮肤护理、洗发护发、身体清洁、卫生用品、彩妆美容等众多细分赛道。随着人们生活水平的提升，消费端多元化精细化的需求驱动行业景气度持续提升。2022年我国个护美容市场规模为5318亿元，尽管受疫情影响增速有所下滑，但总体仍保持较快增长，2012-2022年CAGR为7.7%。随着疫情影响消散，个护美容有望重回稳健的增长道路，2027年我国个护美容市场规模有望达到7288亿元。

女性卫生用品：消费升级和渠道变革驱动行业发展，行业集中度不断提升。

2022年我国女性卫生用品市场规模为990.74亿元，过去十年CAGR为5.9%，增长稳健。随着我国女性健康护理意识和消费能力不断提升，产品升级成为市场增长的主要驱动力，17-22年销量CAGR为-0.5%，单价CAGR为4.3%。从渠道来看，线下商超仍是卫生巾的主要购买途径，但电商渠道的重要性日益提升，线上占比由2010年的1.6%快速提升至2022年的30.3%。从竞争格局来看，女性卫生用品集中度稳中有升，2022年CR5为34.6%，CR10为41.2%，前十的品牌中国产品牌占据6席，恒安国际旗下七度空间市占率为9.2%，同比+0.1pct，百亚股份旗下自由点品牌市占率为1.7%，同比+0.2pct。

婴幼儿吸收用品：增速逐步放缓，国产品牌突围。2022年我国婴幼儿吸收用品市场规模528.3亿元，同比下降8.7%。婴幼儿吸收用品需求与新生儿数量息息相关，2016年以来我国出生人口数量逐年下降，22年出生人数仅为956万，面临较大增长压力。2022年线上渠道占比已超过50%，电商逐步成为购买婴幼儿纸尿裤的主要途径。从竞争格局来看，行业近年来加速洗牌，集中度总体有所下降，CR5从2013年的64.7%逐步下降至2022年的46.6%，前5的品牌国际产品牌占据4席，前两大国际品牌帮宝适/好奇的市占率从31.7%/10.4%下降至17.5%/9.5%，而国产品牌逐步崛起，babycare和BEABA22年市占率分别为4.4%和3.3%，位列第五第六。

成人失禁用品市场：增量空间广阔，国产品牌份额领先。成人失禁用品主要包括成人纸尿裤，成人拉拉裤，成人纸尿片和护理垫等。2022年我国成人失禁用品市场规模75.7亿元，过去十年CAGR为17.2%，总体保持快速增长。我国成人失禁用品市场份额远低于世界平均水平，中国成人失禁用品占全球总额的6.7%，而美国、日本市场占比分别为26.9%/13.9%。中国人口老龄化趋势严峻，2022年中国65岁以上人口数量达2亿，占总人口比例14.2%，成人失禁用品市场渗透率提升空间广阔。我国成人失禁用品行业起步较晚，竞争格局较为分散，2022年CR5仅为27%，CR10仅为33.1%，前五大品牌分别为可靠、安尔康、包大人、周大人和老来福，国产品牌份额领先，集中度持续提升。

个护行业进入品牌分化期，新锐国货迎来崛起机会。2000年至今，个护行业历经四个发展阶段：2000-2009年大众市场期，2010-2016年增量红利期，2017- 2019年高端升级期，2020年至今品牌分化期。随着消费者决策愈发科学理性，多元化精细化的需求驱动产品端不断推陈出新，品牌分化加剧。在此背景下，消费者需求洞察力更加敏锐、新媒体营销理解更加深刻、全渠道布局更加深化的新锐国货有望脱颖而出。

品牌型个护企业23Q1快速修复，渠道变革和产品升级引领市占率提升。个护行业上市公司中品牌型企业主要有百亚股份(自由点)、中顺洁柔(洁柔)、恒安国际(七度空间、心相印等)、维达国际(维达、得宝)、登康口腔(冷酸灵)。受益于个护消费必选属性，22年个护品牌收入整体增长稳健，23年Q1逐步回暖，23Q1中顺洁柔/百亚股份/登康口腔营收同比增速分别为9.35%/20.99%/10.65%，归母净利润同比增速分别为-32.93%/44.60%/13.54%。以百亚股份为例，公司自由点产品升级步伐稳健，电商渠道增速靓丽，全国化稳步扩张，业绩实现超预期增长。

随着消费者决策愈发科学理性，多元化精细化的需求驱动产品端不断推陈出新，品牌分化加剧。在此背景下，消费者需求洞察力更加敏锐、新媒体营销理解更加深刻、全渠道布局更加深化的新锐国货有望脱颖而出。

在新消费和消费升级的双向驱动下，个人护理行业规模持续增长。当下如何实现全渠道全产业链整合、获取最新采购信息和投标机会、寻求行业的良性发展？

2023PCE上海国际个人护理用品博览会积极响应行业发展诉求，于2023年8月4-6日在上海新国际博览中心举办。汇集业内权威专家，聚焦产业新资源，50,000㎡展出面积，预计襄括1200家覆盖个护全产业链的优质展商，专业观众总数逾50000人次。展商覆盖供应链、品牌商、生态资源等个护领域新主力，展品内容更为丰富，品类更加齐全。同期举办多场行业峰会及论坛，专业解读市场趋势、技术应用、法律法规。

联动以广州、成都为代表的华南、西部核心市场，PCE迎河个护展链接全球创新资源，共商共研，共创个护新生态圈。