产能同比增长130%！这一赛道还能走多远？

关键词 | PVDF  现状

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6月10日，金川集团2万吨/年高端PVDF树脂产业链项目（一期）奠基仪式顺利举行。产品设计类别包含锂电级、光伏级和涂料级产品，一期产能为1万吨/年，可分别应用在新能源电池隔膜、光伏背板膜和氟碳涂料等领域。

PVDF首先由美国Pennsalt公司于1961年进行商业化应用；20世纪七八十年代，PVDF开始广泛应用于建筑涂装、化工厂塑钢、压力通风系统电缆、以及半导体工业中高纯液体管路材料等领域，市场迅速增长；20世纪末、21世纪初，凭借优异的性能，PVDF开始应用于锂电池电极粘结剂和隔膜材料。

全球PVDF主要传统厂商有阿科玛、索尔维、三爱富新材料和东岳集团等，全球前四大厂商共占有大约65%的市场份额。目前，中国是全球最大的PVDF市场，占有大约40%的市场份额，其次是欧洲和北美市场，二者共占近40%的份额。据测算，2025年PVDF市场空间将达12.06万吨，锂电池将成为第一大需求主力，市场规模达到500亿元。

PVDF是氟碳涂料最主要原料之一，以其为原料制备的氟碳涂料已经发展到第六代，由于PVDF树脂具有超强的耐候性，可在户外长期使用，无需保养，该类涂料被广泛应用于发电站、机场、高速公路、高层建筑等。

另外PVDF树脂还可以与其他树脂共混改性，如PVDF与ABS树脂共混得到复合材料，已经广泛应用于建筑、汽车装饰、家电外壳等。

近年来，随着锂电、光伏、风电等新能源行业的快速发展，PVDF在新能源方向的应用比例大幅提升，锂电已经成为PVDF最大的下游应用领域，占比超过30%。需求的高速增长带动PVDF生产商的扩产积极性，PVDF产能也呈现翻倍式增长。锂电级PVDF因为技术壁垒高、产品认证周期较长，国内市场主要被阿科玛、苏威、吴羽、大金等外企主导。国内东岳集团、孚诺林、乳源东阳光、德宜等企业也具备生产技术和能力。

2021年，我国PVDF 产能约7.1万吨/年，产业规模化起步时间相比欧美较晚，外资企业技术领先，排名前三的PVDF生产企业为阿科玛（常熟）氟化工、山东华夏神舟新材料、内蒙古三爱富万豪，产能合计约占全国总产能的40%，行业集中度较高。其中，锂电级PVDF产能仅1.9万吨/年，而国内需求达2.5万吨。2022年，供应缺口还有继续扩大的趋势。

2022年，国内PVDF产能约14万吨/年，同比增长超80%，主要是受新能源行业市场爆发影响，企业纷纷扩张所致。预计，到2023年国内PVDF产能将超过16万吨/年，到2025年PVDF产能有望超过30万吨/年相比2022年增长超过130%。拥有生产企业十余家，包括东岳集团、巨化股份、联创股份、山东德宜新材料、浙江孚诺林、宁夏天霖、乳源东阳光氟、华谊三爱富等。

2022年，国内锂电池用PVDF需求占比提升至36%；涂料消费占比下降，占比30%；光伏背板膜、石油化工、水处理及其他领域分别占比10%、9%、15%。

须指出的是，PVDF在涂料、化工、光伏背板膜、水处理领域均有替代品，而锂电池正极粘结剂领域尚无成熟替代品产品需求具有很强的刚性。

预计 2025年我国锂电级 PVDF总需求约 5万吨。截至 2020 年底，我国锂电级 PVDF需求为 9562 吨，通过建立模型，根据我国新能源汽车未来的预测销量增速进行大致测算，到 2025 年我国锂电级 PVDF总需求量约为 5万吨。

目前，尽管国内已披露较多产能建设计划，但部分仍处审批阶段，且面临建设认证周期长、技术难度大、上游原料受限等壁垒限制，因此中短期PVDF产能较难大幅提升，预计2022—2025年PVDF产能分别达8.3、11.9、16.2、17.9万吨/年（暂不包含目前未拿到环评的产能）。长期来看，巨化、东岳、孚诺林等企业扩产规模较大，且均具备R142b配套，有望成长为行业新龙头。

受新能源车、光伏、5G等行业高速发展影响，PVDF下游需求旺盛，近年来PVDF产能扩张较为迅速。据百川盈孚数据，2021年全国PVDF产能已达到8.03万吨，有效产能7.78万吨；2021年全年产量4.76万吨，同比增长4.7%。

01 | 锂电产业高速发展，电池级PVDF需求增长迅猛

随着新能源汽车、储能及消费电子的高速兴起和发展，锂电需求持续提升，也带动了粘结剂需求的高速增长。2020年虽然受疫情影响，正极材料出货量仍稳步增长至51万吨，同比增速达26.24%。

作为锂电正极材料主流粘结剂，PVDF一般占正极材料总质量的1%-3%，由于磷酸铁粒径较小，所需粘结剂的量将更高。结合锂离子电池总装机量和三元正极材料需求增长推算，2021-2025年，锂电粘结剂用PVDF需求量将分别达1.97、2.98、4.28、5.93和7.79万吨，需求增长迅猛。

除作为锂离电正极粘结剂之外，随着锂电池向能量密度更大和功率更高的方向发展，PVDF在高性能隔膜涂层应用方面也崭露头角。目前主流的隔膜涂覆材料包括高纯氧化铝、勃姆石等，PVDF和陶瓷涂覆的比例在不断提升。涂敷隔膜用PVDF主要依靠进口，市场仍被法国阿科玛、索尔维等国外企业垄断。

02 | 受益于光伏装机量高速增长，PVDF需求量将稳步提升

目前，有机薄膜背板是光伏背板材料的主流市场，其中以PVF膜（T）或PVDF膜（K）与PET基膜（P）粘结的复合型背板居多，主要以TPT/TPE/TPF和KPK/KPF/KPE结构呈现。尽管在双面组件市场份额提升的压力下（玻璃和透明有机薄膜背板占比提升），PVDF膜占比有所减少，但受益于整体光伏装机量的高速增长，PVDF在光伏领域需求量仍将保持稳步增长，预计2021—2025需求量将为7630、8712、9593、10362和11035吨。

早期，PVDF在国内主要应用于涂料领域，但随着锂电、光伏等行业景气度提升，PVDF市场需求猛增，尤其是在锂电池正极粘结剂领域，由于短期内没有可替代PVDF成为正极粘结剂的材料，且下游成本占比较低，价格敏感度偏低，随着市场需求的攀升，PVDF市场价格进入快速上涨阶段。价格的不断攀升也促使国内企业纷纷扩产PVDF，PVDF供求关系迅速转变，短时间内呈现产能过剩的状态，其市场价格也快速下跌，行业开工率也大幅下滑。

展望2023年，随着新建产能的不断释放，预计PVDF供大于求、产能过剩的状况仍将维持，目前尚无法预计这一状况何时改变。因此，企业在打算建设PVDF项目之前，须做好充足的市场调研，避免低水平重复建设，合理利用资金，降低投资风险。

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