600亿AI巨头爆雷！浪潮信息预计第二季度 “ 巨亏 ”

在算力概念的强推下，浪潮信息股价在今年屡创新高！

但股价翻倍后，浪潮信息却预计第二季度可能出现扣非亏损。

7月11日晚间，浪潮信息发布业绩预告称，公司预计上半年实现归母净利润2.86亿元至3.82亿元，同比下降60%-70%；实现扣非归母净利润627.96万元-1.02亿元，同比下降88%-99%。

对于这一消息，不少股民在股吧中表示震惊，但对于股价走势，有人认为会大跌，有人认为会涨停。

受累GPU供应紧张

对于业绩变化，浪潮信息表示，2023 年上半年，受全球 GPU 及相关专用芯片供应紧张等因素的影响，公司营业收入出现下滑，经初步测算，预计 2023 年上半年营业收入同比下降 30%左右，导致公司业绩出现同比下降。

需要注意的是，今年一季度，浪潮信息实现营业收入94亿元，同比下降45.59%；实现归母净利润2.1亿元，同比下降37.04%；实现扣非归母净利润1.71亿元，同比下降34.38%。

因此推算第二季度单季数据，浪潮信息第二季度单季实现归母净利润约为0.76亿元至1.72亿元，实现扣非归母净利润-1.65亿元至-0.69亿元。

这意味着，浪潮信息在第二季度单季可能会出现一定的扣非亏损。

或受惠于AI服务器

作为AI服务器龙头企业，其或将受益于由算力浪潮下带动的AI服务器需求。

据了解，2022 年浪潮信息实现营收695.25 亿元，实现归母净利润20.8 亿元，整体维持小幅增长。2023 年一季度公司实现营收94.00 亿元，归母净利润2.10 亿元，因去年同期高基数及需求端周期性影响。

公司2023 年一季度毛利率为13.01%，较2022 年提升183 个基点，主要来自于高毛利的AI 服务器需求持续增加。

公司作为AI 服务器龙头企业，国内市场份额领先，有望充分受益于智能算力浪潮带动的AI 服务器需求。

AI服务器的核心为GPGPU/ASIC，单价较普通服务器大幅提升。通用服务器价格一般为几千美金/台，而主流AI服务器价格多在10-15万美金/台。

AI服务器与通用服务器不同，除了2颗CPU外，一般还要配备4/8颗GPGPU。根据IDC数据，AI服务器硬件成本的主要构成为GPGPU，占比可高达70%。

AIGC大幅提升HPC算力需求，推动AI服务器增长。AIGC大模型的训练和推理需要大量的高性能计算（HPC）算力支持，对AI服务器需求提升。据Trendforce数据，预估2022年搭载GPGPU的AI服务器年出货量占整体服务器比重近1%，即约14万台。预计2023年出货量年成长可达8%，2022~2026年CAGR达10.8%。

2022~2026年AI服务器出货量（单位：千台）

来源：TrendForce

2022年各业者AI 服务器采购量

来源：TrendForce

据Trend Force数据，预估2022年搭载GPGPU的AI服务器年出货量占整体服务器比重近1%，即约14万台。以14万台为基数测算训练、推理侧AI服务器需求对服务器出货量的拉动。根据测算，100个175B训练模型对AI服务器出货量的拉动为9.6%，10个使用GPT-3.5 175B模型的谷歌级推理应用对全球AI服务器出货量的拉动为643%。

训练侧算力需求对AI 服务器出货量的拉动

来源：英伟达，TrendForce

推理侧算力需求对AI 服务器出货量的拉动

AI服务器整体占比上升

值得关注的是，今年Q1曾有服务器产品线人士透露，“AIGC火热带来AI服务器需求量的爆增，3月份我们发现AI（服务器）市场出现几倍以上增长，以前（客户关注点）是能不能便宜点，现在是能不能用得上。”不过浪潮信息在一季报中提出，“客户需求节奏较上年同期发生变化，（是）本期发货需求减少所致。”

有消息称，公司业绩不及预期，亦在于今年传统服务器行业整体不景气，而目前浪潮信息AI服务器实际所占比例不大。

浪潮信息方面曾做出回应：“总体看，公司AI服务器的整体业务占比在上升。”

今年以来，随着ChatGPT走红，全球AI大模型大热，浪潮信息作为AI服务器龙头备受市场关注，其股价也水涨船高，但其搭上ChatGPT概念的项目，却没有实际收入。

2月9日，浪潮信息在投资者互动平台表示，公司在AIGC（人工智能生成内容）已从算力、算法和应用三个方面进行布局和长期研发投入，其中源1.0大模型也是预训练巨量自然语言模型。

不过，在2月16日的股价异动公告中，浪潮信息说明：“2021年9月，公司发布了中文语言大模型‘源1.0’。但是，截至目前，公司源大模型及相关应用尚未产生实际收入。”

此外，浪潮信息发布投资者关系活动记录表显示，对于AIGC对公司订单需求带动预期方面，浪潮信息表示，公司积极关注相关业务商机情况，但是从商机到订单落地存在不确定性，且需要一定时间周期，整体还需拉长维度来看，公司将持续关注。

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