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距离17天

此前因拟向法院申请重整及预重整而股价大跌7.42%的天邦食品（SZ002124，股价3.27元，市值72.66亿元）迎来涨停，当日，华统股份（SZ002840，股价20.71元，市值127.29亿元）因连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%登上龙虎榜。　

值得注意的是，从3月15日开始，猪肉概念股表现颇佳，东方财富Choice数据显示，猪肉概念（BK0882）从1145.47一度涨至1286，截至3月21日，累计涨幅达12.27%。其中，傲农生物（SH603363，股价6.15元，市值53.52亿元）迎来“三连板”。　　天风证券3月20日研报认为，如天邦食品这一体量的养殖上市企业重整预计有望进一步利好行业产能控量出清。　

猪肉概念股活跃　

3月21日，在经历了3月19日大跌7.42%，3月20日小涨3.48%后，天邦食品终于跟上了猪肉概念股集体“回暖”的东风，当日股价开盘后不到10分钟即涨停，报收3.27元/股，成交量达2.64亿元。　　

涨势更加凶猛的还有傲农生物，截至3月21日，已实现“三连板”，公司在晚间股票交易异常波动公告中表示，连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动情况，且公司股票自2024年2月8日以来，累计涨幅达132.95%，短期涨幅较大。　　当天，华统股份股价也数度涨停，最终报收20.71元/股，涨幅达9.81%，并因连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%登上龙虎榜。　　对此，华泰证券研报称，上周猪价环比上涨1.8%，且年后猪价整体强于市场预期。压栏、二次育肥零星进场导致供应压力后延或是主因，同时今年春节后消费降幅或不及往年亦有所支撑，预计2024下半年生猪供应收缩或是大概率事件、猪价或值得期待。　　3月21日，华统股份总经理朱凯在接受记者采访时表示，股票涨跌的原因公司并不清楚，但最近猪价以及仔猪价格都在上涨，还有部分企业宣告重整，业内认为生猪养殖行业去化加快，可能对未来猪价上涨有一定的预期。

产能加速出清　

2月2日，傲农生物及控股股东傲农投资均收到债权人大舟集团的《通知书》，大舟集团以前者未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，已向人民法院提交申请对公司进行预重整的材料。　　

2月5日，漳州中院决定对傲农生物启动预重整，并指定上海市锦天城律师事务所担任公司预重整期间的临时管理人。3月7日，芗城法院作出裁定受理债权人大舟集团对傲农投资的重整申请。　　3月18日，天邦食品也公告称，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。次日，公司董事长张邦辉通过微信告诉《每日经济新闻》记者，目前没有考虑过引进战投。　　对此，天风证券研报分析认为，从行业维度看，如天邦食品这一体量的养殖上市企业重整预计有望进一步利好行业产能控量出清。　　朱凯则表示，目前各家猪企对“上产能”肯定会相对谨慎，也会主动淘汰一些低质量产能，实现不同程度的去化。　　对于农业农村部月初将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%，朱凯表示，因为猪价已经低迷好几年，反映出了产能有点过剩，政策是为了行业能更健康的发展，让行业重归合理的盈利水平。

猪价回暖但并不意味着周期反转？　

低迷周期背后，在持续亏损与高额负债的重压下，本轮周期多个猪企先后“暴雷”步入债务漩涡。在本轮猪周期负债率前三位的*ST正邦（）、傲农生物（）和天邦食品（）先后步入重整与申请重整的局面后，其他部分猪企也面临负债率偏高、现金流紧张的状况。除*ST正邦、傲农生物和天邦食品三家企业之外，部分上市猪企负债率也有偏高隐忧，其中新希望（）、金新农（）、新五丰（）和华统股份（）等企业截至去年三季度末负债率均超过70%。下游散户同样处于困局，从去年全年来看，猪价长时间低位徘徊，对于养殖场户来说比较艰难，从养殖收益看，全年生猪养殖头均亏损76元。“我去年一直亏损，把之前稍微挣的钱都亏进去了，最近一段时间猪价有所上涨，现在就在躺平等下半年行情进一步复苏回本，已经禁不起折腾了。”有养殖户告诉记者。中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，“价格上涨的核心元素还是供给和消费需求，但消费短期内还是比较稳定的，近期价格的反弹主要还是供给发生了变化。首先在去年四季度后出栏量激增，特别是春节前的出栏高峰，中大猪的存栏连续三个月下降，商品猪供给过剩的局面在三月份以来得到一定缓解。其次春节以后猪价并没有出现像大家预期的深度下跌，大家对于后市的预期也开始提升，带动了二次育肥，分流了一部分出栏的标猪，供给形势得到好转。”上涨能持续吗？消息面上，农业农村部日前最新数据显示，2月全国能繁母猪存栏4042万头，环比-0.6%（前值-1.8%），同比-6.9%，虽然环比降速有所下滑，但整体去化仍在持续推进中。

猪价上涨能繁持续去化预示着一切在往好的方向发展，“高危”猪企们似乎即将等来“黎明”。

但在朱增勇看来，“下半年更多的是一个市场的回暖，并不具备周期反转的条件。以往的周期首先是能繁母猪产能有一个持续被动深度的去化，但现在能繁母猪的变动形势只是带动供需形势出现供给的宽松，逐渐向供给基本平衡转变。供给的季节性影响，将带动猪价在局部时间有相对较好的季节性上涨，下半年回暖也是阶段性的，只能说整体好于去年的情况。”

另有业内人士认为，“企业的核心还是需要降成本、降杠杆、降负债，而不是去躺平等待行情的回暖或周期的反转，企业在下行周期的时候更应该及时将核心转到降成本之上。”

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来源：综合自冻品行情、澎湃新闻、财联社等

编辑：程柯璇

注：本文仅供参考，不构成任何投资建议。

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