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2023-01-04 10:01

电子元器件MLCC行业深度报告：全球格局、自主之路与投资逻辑

来源：世展网分类：3D打印行业资讯 2022-08-11 14:04 阅读：18411

一、MLCC投资逻辑框架MLCC景气度持续提升，国产替代进程加速目前，我们正处于能源革命和计算革命的两大创新交汇期。智能手机、5G和新能源车三大因素驱动MLCC 的需求持续上涨，行业景气度持续提升。预计2021年，全球MLCC市场规模将继续增长至1148亿元，同比增长12.9%，到2025年将增至1490亿元，五年复合增长率为7.9%。中国大陆MLCC市场规模增速高于全球预计增速。国内MLCC企业逐步做大做强，通过募集资金等方式逐步扩充先进产能，通过长期技术积累，逐渐补全与海外龙头之间材料、设备、工艺的差距，打通MLCC产业链，国产化率持续提升。二、详解MLCC：用量最大的被动元件之一电容成被动元件产值最高板块按照电信号的特征，电子元器件分为主动元件和被动元件（即有源器件和无源器件）。主动元件即有源器件，指内部有电源存在的电路元件，如集成电路。被动元件即无源器件，是指不需要外加电源，只需输入信号就能正常工作的电路元件。主要分为RCL以及射频元器件两大类，其中RCL约占被动元器件总产值的 90%，在RCL中，电阻、电容、电感是三种主要的类型。电容在三大被动元件中产值最高，是储存电量和电能的元件。它的作用有滤波、谐振、补偿、充放电、储能等。电容分为陶瓷电容、铝电解电容、薄膜电容、钽电容四大类。陶瓷电容在整个全球电容器市场中规模最大，占比最高。2019年全球陶瓷电容、铝电解电容、钽电解电容和薄膜电容的市场规模分别将达到114亿美元、72亿美元、16亿美元和18亿美元。陶瓷电容市场规模占比达52%，为电子行业市场空间最大、最主要的电容元器件。中国MLCC需求市场份额占比超七成，增速领跑全球中国是全球最大的陶瓷电容器市场，需求市场份额占比超七成。根据智研咨询的预测，2019年全球陶瓷电容器市场规模将达到114亿美元，而中国市场规模将达到578亿元。折算可得，中国陶瓷电容器的市场规模占比超过70%。中国电容器市场需求规模增速持续领先全球。近十年来，中国的电容器市场规模增速虽然略有增加，但仍保持在5%的水平之上；反观全球市场，电容器市场规模增速连续5年低于5%。预计中国市场在目前的基础上继续侵吞全球份额，市场空间较为可观。由于MLCC 在电容器市场中占据多数份额，预计MLCC市MLCC产品分类：高端线&低端线辨析MLCC产品分为高端线和通用线。其中高端产品要求在有限的体积内尽量提升电容量，同时保持性能的高度稳定。而通用型产品不需要特别订制，对于市场的影响力主要由规模效应决定。MLCC行业壁垒：陶瓷粉料质量和配比构筑第一大壁垒MLCC成本主要由陶瓷粉料、内电极、外电极、包装材料、人工成本、折旧设备及其他构成。其中组成原材料的陶瓷粉料的质量和配比是第一大核心壁垒。陶瓷粉末在MLCC的成本中占比较大，尤其是高容 MLCC中成本占比可达35%-45%。MLCC的主要原料是钛酸钡、氧化钛、钛酸镁等，所用电子陶瓷粉料的微细度、均匀度和可靠性直接决定了下游MLCC产品的尺寸、电容量和性能的稳定。陶瓷粉料市场集中度较高，市场份额集中于日系厂商。目前日系厂商占据全球陶瓷粉料市场半壁江山，前3大厂商日本堺化学、美国Ferro及日本化学市占率依次为28%、20%、14%。日本在21世纪初就已经完成了高性能抗还原钛酸钡瓷料技术的开发，并一直保持世界领先。国瓷材料作为我国瓷粉行业的龙头企业，是国内首家、全球继日本堺化学后第二家掌握水热法合成纳米级钛酸钡粉体技术的企业。三、MLCC的全球市场与海外龙头：规模增长，日韩主导全球MLCC的市场规模持续增长根据中国电子元件行业协会数据， 2019年，由于全球经济发展缓慢，MLCC的两大应用市场——汽车及手机产量双双下滑，计算机、消费电子、家电市场发展缓慢，下游需求不振导致MLCC价格回落，加之上年基数过高，全球MLCC市场规模下滑。2020年上半年，由于全球新冠疫情的影响，全球经济受损较重，疫情初期多数MLCC生产企业的正常经营被打断。下半年随着MLCC主要生产地区逐步恢复生产，MLCC产业逐渐升温。2020年全球MLCC市场规模同比增长11.1%，至1017亿元。预计2021年，全球MLCC市场规模将继续增长至1148亿元，同比增长12.9%，到2025年将增至1490亿元，五年复合增长率为7.9%。 MLCC为电子产品的关键零组件之一，随着全球电子产品出货量的不断上升，全球MLCC出货量不断上升。2012-2019年全球MLCC出货量呈现不断增长趋势，2018年实现快速增长，2019年全球MLCC出货量增长至4.5兆颗，同比增长4.7%。全球高端MLCC市场以日韩厂商为主导全球MLCC主要制造商主要集中在日本、韩国、中国台湾、美国和中国大陆，龙头企业包括村田、太阳诱电、京瓷、TDK、三星电机、国巨、华新科、基美、风华高科等。其中，日本企业的整体市场占有率最高，达到56%，中国大陆MLCC制造商约占全球6%的份额。其中日企 ( 村田、太阳诱电、TDK ) 均具有较强优势，在全球范围内处于第一梯队；美国、韩国、中国台湾地区企业 ( 三星电机、KEMET、AVX、国巨 ) 总体处于第二梯队，中国大陆地区企业风华高科、宇阳科技、三环集团、火炬电子与鸿远电子则处于第三梯队。其中第一梯队不断通过加大技术研发，推出具有高毛利率水平的新产品。日系厂商凭借技术优势生产小尺寸、高电容值的产品，占据高端MLCC市场；大陆厂商主要生产中大尺寸、低电容值的MLCC产品。四、国产MLCC自主之路：抢占低端，布局高端国产化MLCC发展历程多层片式陶瓷电容（MLCC）诞生于1960年代，迄今为止已有半个多世纪的历史沿革。20世纪 80年代，我国开始引进第一条MLCC生产线，主要用于生产彩色电视机用MLCC。经过几十年的发展，中国的MLCC产业取得了显著进步。中国MLCC的市场规模和竞争格局2018年中国大陆MLCC行业规模为434亿元，2019年达到438亿元，大陆市场规模占比接近全球一半。中国大陆MLCC市场规模预计在2023年达到533亿元，年复合增速高于全球预计增速。根据中国电子元件行业协会信息中心的数据，2017年中国MLCC产量为24740亿只，同比增长 16.5%，销量为24840亿只，同比增长16.8%，出口量为13830亿只，同比增长3.0%，预计2022年将达37070亿只。国内目前MLCC生产集中度较高，主要企业包括天津三星电机、苏州国巨、东莞国巨、无锡村田、苏州达方、东莞华科、太阳诱电（广东）、深圳宇阳、风华高科、潮州三环等十几家企业，外资企业相比之下占有绝对优势。MLCC国产替代空间巨大我国作为全球电子制造业基地，MLCC需求较大。虽然中国MLCC行业发展迅速，但高端MLCC仍不能满足国内需求，需从国外进口。2020年中国进口MLCC3.08万亿个，较2019年的增加了0.9万亿个，出口数量为1.63万亿个，较2019年增加了0.5 万亿个。中国主要从日本进口片式多层瓷介电容器，2020年中国从日本进口MLCC11207.6亿个，占总进口数量的36.4%；进口金额为33.1亿美元，占总进口金额的40.8%。从菲律宾进口MLCC 4044.1亿个，进口金额为7.8亿美元。中美贸易摩擦背景下，国内终端厂商开始将供应链向国内转移，以公司风华高科、宇阳科技为代表的国内厂商亦将受益于国产替代趋势，不断抢占国际竞争对手市场份额。报告节选：