中国管道气进口是否会进入新的黄金时期？

不断变化的地缘政治关系以及国际液化天然气（LNG）市场和价格波动，促使中国重新审视开发与邻国连接的主要天然气基础设施。在具有影响力的上海合作组织峰会最近一次会议上，中国显示出重新对建设从俄罗斯和中亚到中国的两条大型跨境输气管道产生了兴趣。上海合作组织包括中国、俄罗斯、印度、巴基斯坦、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦和乌兹别克斯坦8个成员国。如果建成，“西伯利亚力量2号”管道（the Power of Siberia 2）将使中国每年从俄罗斯进口500亿立方米天然气，中国-中亚天然气管道D线还将有可能使中国的天然气进口量增加300亿立方米/年。

在本文，睿咨得能源（Rystad Energy）将评估中国的几个跨境管道计划以及加快开发的潜力，特别是考虑到俄罗斯有兴趣增加对华天然气出口。我们还将讨论，与LNG相比，中国的管道气进口前景以及优先考虑管道气对中国LNG进口行业的潜在影响。

中国将加大天然气管道投资

预计2022年中国将通过“西伯利亚力量1号”管道（中俄东线天然气管道）从俄罗斯进口180亿立方米天然气，较2021年的100亿立方米有大幅增长，到2025年该管道的输气量将达到380亿立方米。一旦年输气能力100亿立方米的远东管道（Far East Pipeline）在2026年左右开通，中国自俄罗斯管道气进口总量将增加到480亿立方米；如果“西伯利亚力量2号”管道投运，那么2030年代进口总量将增加到980亿立方米。

在最近的一篇评论中，睿咨得能源研究了中国的跨境管道状况，得出的结论是，俄罗斯输往欧洲的天然气无法迅速转向中国，特别是在“西伯利亚力量2号”管道不太可能在短期内开通的情况下。我们认为，俄罗斯输往欧洲的管道气将无法迅速改变方向,流向中国，但上述管道建设的确定性增加可能有助于俄罗斯在长期内实现这一转变。中国计划耗资高达2万亿美元，到2025年将国内天然气管网总里程数翻一番，达到16.3万公里，向更多终端用户和公用事业公司输送天然气。为支撑这一战略，根据中国提出的“一带一路”倡议，中国计划从天然气资源丰富的邻国修建跨境输气管道，随着海运LNG价格上涨，最近这变得更加重要。

图1：中国跨境天然气管道

“西伯利亚力量2号”管道：现状

拟建的“西伯利亚力量2号”管道将在2030年代通过蒙古国将俄罗斯天然气输送至中国。该管道蒙古段的可行性研究已于今年年初完成，预计将于2024年开工建设，不过该段的路线设计尚未最终确定。有关该管道中国段的谈判相当复杂，已经进行了多年，但根据最近的报道，三个利益相关方(中国、俄罗斯和蒙古国)都在积极推动该管道的建设，因此谈判可能会取得进展。“西伯利亚力量2号”管道起于俄罗斯西西伯利亚西北部的亚马尔半岛，该地区一直是欧洲的主要天然气来源。这可能使俄罗斯在天然气出口方面优先考虑中国而非欧洲。就时间框架而言，蒙古段可能在2027-2028年左右开通，中国段可能在2030年左右开通。也就是说，俄罗斯通过“西伯利亚力量2号”管道向中国供应天然气最早要到2030-2040年。但地缘政治的不确定性可能会使这些日期推迟。

中国-中亚天然气管道D线：现状

2021年，中国通过中国-中亚天然气管道A、B、C三条管线从中亚进口了430亿立方米天然气，其中土库曼斯坦是最大的出口国。一旦中国-中亚天然气管道D线在2026年左右完工，中亚对华天然气出口量将增至850亿立方米左右。中国-中亚天然气管道D线也在最近的上合组织峰会上获得了支持，该管线起自土库曼斯坦Galkynysh气田，途经塔吉克斯坦和吉尔吉斯斯坦将对华供应300亿立方米/年天然气。该线吉尔吉斯斯坦段于2014年开工建设，直到现在几乎没有什么进展。该管线计划与西气东输四线相连。西气东输四线是贯穿中国的一条主要天然气管道，于今年9月正式开工。这两条新管道将连接起来，使中亚的天然气能够通过中国天然气丰富的西部地区，顺利输送到主要的天然气消费区华东地区。

2022年中国管道气进口量强劲增长

中国之前是全球最大的LNG进口国，今年大幅削减了LNG进口量，目前进口量比2021年的560亿立方米低20%左右。在此之前，随着天然气消费行业从疫情爆发的第一年迅速复苏，2021年中国LNG进口量同比增长近20%。最近进口量下降部分是由于国际LNG价格高企（这使中国LNG买家望而却步），还由于受疫情影响，国内天然气需求不温不火。相比之下，中国管道气进口处于不同的轨道，2022年1-8月，中国管道天然气进口量同比增长11%，主要是由于8月中国进口管道气价格较低，均价9美元/百万英热单位，是进口LNG均价的一半左右(见图2)。俄罗斯的“西伯利亚力量1号”管道（中俄东线天然气管道）预计今年将向中国出口近180亿立方米天然气，较2021年的100亿立方米大幅增长，到2025年将增至380亿立方米/年。

图2：中国LNG和管道气进口量和均价

中国管道气进口将迎来黄金时期

从2023年起，中国跨境天然气管道利用率预计将达到70%-90%之间，远高于预期的明年LNG接收站再气化能力利用率50%左右的水平。到2025年，我们预计中国管道气进口增速将继续超过LNG进口，预计今后几年中国LNG进口年均增速将放缓至6%，相比之下2015-2020年年均增速为29%。预计到2025年，中国管道气进口量平均每年将增长17%，这标志着中国管道气进口开始进入“黄金时期”，可能会持续几十年。

随着“西伯利亚力量1号”管道（中俄东线天然气管道）输气量增加，我们预计，2025年中国年输气能力1050亿立方米的跨境管道平均利用率将达到96%。相比之下，我们预计，到2025年，中国LNG接收站再气化能力利用率将降至40%以下，而2021年为85%。尽管2022-2025年计划或在建的大型LNG接收站将使中国的再气化能力提高到近2.5亿吨/年，相比之下2021年为9200万吨/年。中国LNG进口将继续以长协合同为主，持续高企的LNG价格可能会阻止中国的现货采购。

图3：中国跨境天然气管道输气能力和利用率与LNG接收站的再气化能力和利用率对比

中国LNG进口行业面临的挑战

过去20年，中国LNG行业高速增长，本来预计2020-2030年前景乐观，包括大量拟建再气化能力。然而，受疫情持续影响，今年中国LNG需求有所下降。未来几年，管道气进口强劲增长可能会对LNG行业产生挤出效应。对于中国的LNG交易商和LNG接收站运营商来说，这可能会引发对投资回报和资产利用的担忧，尤其是对预计未来几年将投运的接收站而言。陆上LNG接收站在中国的再气化能力中占主导地位，这种接收站施工前的谈判和建设可能需要数年时间，这意味着开发商可能需要10年才能实现投资回报。此前，中国政府一直大力支持LNG行业，推动从国家石油公司到二级单位更多地参与。到目前为止，这也鼓励了城市燃气公司和公用事业公司不断增加天然气使用量，这些公司已采取措施，推广使用进口天然气。随着管道气进口占比增长，这些努力和投资可能会受到威胁。

从积极的一面看，中国的能源政策仍然专注于多元化供应，这有助于对冲经济和地缘政治风险，这意味着中国不太可能仅仅依赖管道气进口或任何单一来源。这可能会给LNG行业带来些许安慰。尽管预计2020-2025年中国管道气进口增速将远远高于LNG，但我们预计，2025-2030年中国LNG进口增速将小幅上升，达到年均8.2%，而管道气进口年均增速预计将为6.4%(见图4)。预计LNG价格涨幅将在2030年左右趋缓，届时LNG可能会重新受到青睐。同样，如果中亚和俄罗斯的地缘政治风险上升，与管道气进口相比，这也可能会鼓励中国在价格合适的情况下更青睐LNG进口。

图4：中国国内天然气产量、LNG进口量、管道气进口量和需求年均增长率

来源：全国能源信息平台

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