海康威视旗下「萤石网络」加入硬科技上市公司生力军

今日消息，萤石网络正式登陆科创板，发行价为28.77元/股，开盘价与发行价持平。

萤石网络成立于2015年3月，2021年从安防巨头海康威视分拆而出。是一家主要靠卖摄像机来营生的企业，其主营业务包括智能家居产品和物联网云平台服务，其中智能家居摄像机的营收占比接近70%。根据数据调研机构艾瑞咨询的统计，2021年全年萤石智能家居摄像机出货量约为1800万台，占全球市场份额约18%。

招股书显示，萤石网络的核心技术产品和服务营收占比已经达到90%左右。

除了摄像机外，萤石网络的智能家居产品还包括智能入户、智能控制、智能服务机器人等。其招股书显示，今年上半年，萤石网络营收近21亿元，净利润为1.52亿元。

受新冠疫情等影响，今年萤石网络业绩波动较大，全年归母净利润预计下滑。其预估2022年可实现营收区间为40.26亿元~46.62亿元，同比增长-5.00%~10.00%；归母净利润区间为2.70亿元~3.70亿元，同比下降40.00%~18.00%。

该公司此次募集资金为37.39亿元，用于萤石智能制造重庆基地项目、新一代物联网云平台项目、智能家居核心关键技术研发项目、萤石智能家居产品产业化基地项目。

营收净利双增

面向智能家居场景下的消费者，萤石网络形成了以视觉交互为主的智能家居产品基础，针对于行业客户，该公司同样以视觉技术为核心，依托物联网云平台，形成为客户提供云平台服务和开发面向复杂解决方案的产品体系。

从各年度业绩表现来看，萤石网络营收、净利逐年双增。2019年至2021年，公司的营业收入分别为23.64亿元、30.79亿元及42.38亿元；归母净利润分别为2.11亿元、3.26亿元及4.51亿元。此外毛利率也实现稳步攀升，2019年至2022年6月，萤石网络的主营业务毛利率分别为33.81%、35.03%、35.14%和35.50%，侧面验证了公司强有力的产品竞争力以及盈利能力。

萤石网络稳固的基本面是支撑公司业绩稳定增长的基石之一。资料显示，公司是行业内少有的从硬件设计研发制造到物联云平台，具备完整垂直一体化服务能力的AIoT企业。面向智能家居场景下的消费者用户，萤石网络致力于提供以视觉交互为主的智能生活解决方案；面向行业客户，萤石网络则提供用于管理物联网设备的开放式云平台服务。

物联网云平台业务则是萤石网络为其智能生态体系供血的核心。经过多年发展，萤石物联云平台的设备连接数已达到亿级，注册用户数超过1亿，月活跃用户数近4000万，平均日活跃用户数超过1600万。

针对行业客户，萤石网络为设备制造商等行业客户提供设备接入及运维支撑服务，于2020年5月搭建了IoT开放平台，发布了Wi-Fi模组、蓝牙模组和视频模组等多款模组产品，对第三方品牌的硬件设备开放接入。

与此同时，针对行业客户在复杂场景下解决方案的开发需求，萤石网络也打造了软件开放平台。软件开发者、系统集成商等行业客户可以利用萤石网络开发的API、SDK、SaaS组件等技术工具开发SaaS层的应用程序，构建各个复杂场景下的解决方案。

萤石网络主营业务收入按地区构成分为境外和境内，其中境内为其主要收入来源，境外收入正在逐年上涨。招股书显示，报告期内，萤石网络加强了对国际市场的开拓，以进一步打开公司产品和服务的境外市场空间。

核心竞争力：视觉技术

萤石网络的核心竞争力之一是其视觉技术。公司依托于该技术进行了大量AI服务的应用探索，构建了萤石产品的核心竞争力。申万宏源证券指出，萤石网络技术创新链条完备，已在云平台构建技术、视音频AI技术、产品智能化技术等领域已取得了一系列科研成果，其产品技术迭代加速，云平台赋能水平持续提升。

萤石网络还为用户提供了算法商店，算法商店中已经投入使用的AI算法主要包括人脸识别、人体属性识别、表情识别等用户智能家居场景下的刚性需求算法，用户可以根据需求自主选择。

以物联网云平台为核心，萤石网络形成了三大技术体系，包括云平台构建技术、视音频AI算法技术和产品智能化技术。

展望未来，萤石网络的IPO募集资金投向了其新一代物联网云平台、智能家居核心关键技术研发等具有前瞻性的项目，且保持了高研发投入。

据了解，截至2022年6月30日，公司已拥有74项授权发明专利及74项软件著作权，在申请发明专利375项，研发投入占营业收入的比例为13.66%。此外，萤石网络入选新一代人工智能产业创新重点任务揭榜优胜单位名单，并参与制定了多项行业标准。

海康威视母公司电科集团为实控人

截至2022年11月11日，萤石网络拥有5家控股子公司和7家分公司，其中控股子公司分别为萤石软件、萤石重庆、萤石美国、萤石香港、萤石欧洲。

海康威视持有萤石网络60%的股份，为直接控股股东。电科集团合计持有海康威视40.46%的股份，为海康威视实际控制人，又通过海康威视间接持有萤石网络60%股份，因此为萤石网络的实际控制人。

　图：萤石网络股权架构图

萤石网络的前十大股东中，持股比例超过5%的为中电海康和龚虹嘉，持股比例为36.08%和10.20%。中电五十二研究所、海康威视总裁胡扬忠分别是其第7、8大股东，分别持股1.92%、1.65%。

　　图：萤石网络前十大股东

萤石网络董事会由7名董事组成，包含3名独立董事。萤石网络董事长、总经理蒋海青出生于1969年，曾在中电五十二研究所、海康威视任职。

据悉，本月初，海康威视又发布了分拆海康机器人至深交所创业板上市的预案，这也是继萤石网络后，其分拆的第二家公司。通过分拆，海康威视将更加聚焦其智能物联主业，同时萤石网络、海康机器人这些独立出来的企业也能够通过上市获得更多外部优质资源的支持。

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