近日，国内无菌包装行业迎来重大股权收购事件，新巨丰于1月29日发布公告，拟从外资怡和洋行手中收购纷美包装28.22%的股权。本次交易完成后，新巨丰将成为纷美包装单一第一大股东。作为国内无菌包装市场龙头企业，此次联姻后，将再次打破国内无菌包材外资控盘局面，进一步增强国内无菌包装企业竞争力。
伴随着经济发展重回快车道和消费复苏的强势劲头，无菌包装迎来新一轮高速增长。此时新巨丰收购纷美的举措势必将加速国资无菌包装企业的崛起，同时为中国奶业创新发展注入新动能。作为国内无菌包装龙头，未来三年新巨丰将通过优化生产技术和工艺，实现技术升级，提高产品的竞争力，继续深度布局中国市场。除了紧盯国内市场，新巨丰还披露，公司将根据未来的市场状况和世界经济状况，开发国际市场。自去年9月登陆资本市场以来，新巨丰随即启动股权激励落地，护航国内第一大无菌包装公司加速成长。此次入股纷美包装对于双方业务拓展的战略意义远大，新巨丰将整合双方优势和资源加速业务拓展和产业升级，提升中国力量在全球的无菌包装领域的市场占有率和竞争力。联姻纷美，迎国产替代良机创无菌包装新格局据益普索数据，中国无菌包装消费量从2017年的802亿包上升至2021年的1100 亿包，4 年间复合增速达8.2%，然而高速增长的背后是外资企业几近“垄断”困局。2020年国际厂商利乐、SIG 国内无菌包装市场市占率分别为 52.6%、11.0%，国内主要的乳制品公司都会或多或少的采购利乐的产品。亦曾有戏言称：“伊利、蒙牛都在为利乐打工。”
在此情况下，新巨丰作为内资无菌包装领导企业引领国产替代的刻不容缓。新巨丰和此次入股的纷美包装均是国内龙头乳企蒙牛和伊利的供应商，同时也是两家乳企无菌包装领域的战略合作伙伴。新巨丰一举收购纷美的外资股份，将进一步加强多方的业务协同，为两大乳企提供更加稳定的无菌包装，为进一步国产替代打下坚实的基础。国际无菌包装巨头利乐一度被描述为“乳业战场背后的军火商”，其无菌灌装技术及利乐包的引入开启了中国乳业发展的第一个“黄金十年”，其霸主地位与强大的包装技术分不开。据了解，利乐拥有5000多项技术专利，并有2800项正在研发和申请当中。为了加速赶超，新巨丰除了运用资本手段增强竞争力外，亦大举投入研发提升核心技术逐步实现国产替代。截至公司招股书内容，新巨丰已拥有丰富的技术储备，累计核心技术超过28项，并拥有18项专利技术，这些核心技术主要聚焦于解决无菌包装生产和工艺的关键问题，提高无菌包装生产效率和产品稳定性等，在材料、技术、生产工艺和产品种类等均有创新性突破。值得一提的是，我国反垄断法出台后，利乐垄断力下降，也为国产包装迎来发展黄金时期。中信建投研究所表示，长期来看伴随灌装设备的国产化，无菌包装内资企业份额有望加速提升。根据益普索出具的研究报告，2018年、2019年和2020年，新巨丰的液态奶无菌包装市场份额分别为8.9%、9.2%和9.6%，呈现逐年上升的趋势。可以预见伴随着对纷美包装收购的加速完成，新巨丰将迎来国产替代良机创造无菌包装新格局。强强联合，优势互补促产业升级内资无菌包装企业的崛起对中国奶业创新发展至关重要。新巨丰本次战略入股将促进液态奶行业多方的合作粘性。据公司公告内容，伊利为纷美包装的前五大客户，而新巨丰也早早于2020年7月便进入蒙牛合格供应商名录，并于2022年9月供应于蒙牛集团旗下控股公司妙可蓝多，合作基因早已深深扎根。因此，本次的巨头联姻，对国内液态奶市场是一次重要的格局优化，通过彼此之间的行业背书，提高国内无菌包装企业与乳业双巨头的合作粘性，为液态奶无菌包装国产替代打下坚实的基础。奶业是健康中国、强壮民族不可或缺的战略产业，无菌包装对于奶业的发展至关重要。新巨丰与纷美包装的强强联合会增强下游客户如蒙牛、伊利等客户的采购信心，从而进一步加深双方合作深度和绑定。新巨丰入主后纷美后将一改其外资股控股的被动状态，充分释放本土化优势，提升国内乳企及非碳酸饮品供应链的可控性和安全性，成为行业客户的优选。国内乳企及非碳酸饮品订单的回流，也会对中国食品安全作出重大贡献，国内无菌包装的快速国产替代指日可待。
值得一提的是，新巨丰的入主不仅加速纷美包装的战略发展，亦会运用国内资本力量优化其资金配置。梳理发现，纷美包装过去五年累计分红超15亿港元，每年分红率均在60%以上，未来新巨丰将优化资金配置，携手纷美共同提升中国力量在全球的无菌包装领域的市场占有率和竞争力。根据新巨丰公告信息，公司自去年9月登陆资本市场以后立即启动股权激励落地，护航国内第一大无菌包装公司加速成长。公司拟向124位激励对象授予股票权益(限制性股票、股票期权)总计不超过2100万股，约占总5%，其中首次授予权益1681万股，占总4%;预留授予权益419万股，约占总1%。同时公司设定了23-25年收入目标为17.39、19.2、22.35亿元。来源 ：新视线
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