玉米淀粉产业链研究及行情展望（上）

玉米淀粉是变性淀粉、高糖糖浆、酒精、燃料等产物的原材料，随着下游食品、医药、化工等行业的发展，产品需求量逐年增加，发展空间较大。

随着淀粉深加工产品的多元化发展，高端、专用、特种食品级淀粉以及小品种糖醇类产品的生产持续增长，加上新的需求领域如生物可降解材料、新材料等的开发及日益成熟，玉米淀粉终端需求持续旺盛。

2023年玉米淀粉行业继续整合调整，向规模化、现代化发展，深加工产业链继续延伸，产品体系更加丰富多元，结构更加优化。与此同时，医药领域、高端特种淀粉、小品种糖醇产品、生物可降解材料等领域将开启快速发展的阶段，将对淀粉行业带来较大变革。

01

玉米淀粉概念和产业链

01

什么是玉米淀粉？

玉米淀粉（corn starch），又称玉蜀黍淀粉或苞米面。将玉米通过破碎、过筛、沉淀、干燥、磨细等工序而制成,在这个过程中分理出胚芽、纤维和蛋白质等副产品后得到的产品。一般来说，约1.4吨玉米（含水14%水分）可以提取1吨玉米淀粉。

玉米淀粉的加工需求

工业加工是玉米的第二大下游需求，产成品主要包括玉米淀粉及淀粉糖、食用酒精、燃料乙醇、谷氨酸、赖氨酸、聚乳酸、木糖醇、化工醇等，其中以玉米淀粉及淀粉糖、乙醇、氨基酸为代表发展迅速。玉米淀粉是变性淀粉、高糖糖浆、酒精等产物的原材料。随着下游食品、医药、化工等行业的发展，产品发展空间较大。

  玉米淀粉产业链

我国也是玉米淀粉主产国，早在上世纪90年代已经为仅次于美国的第二大生产国。我国玉米淀粉的产量呈现波动上升的趋势。

2021年我国玉米淀粉产量3918万吨，达到历史峰值；2022年，玉米深加工行业开工率整体低于上年，淀粉企业年均加工效益略亏，为-17元/吨，而2021年盈利达到127元/吨；主产区淀粉企业年均开工率55%，比上年下降4个百分点。由此，2022年玉米淀粉产量同比下降3%至3781万吨。

图1：玉米淀粉上下游产业链

数据来源：公开资料整理

图2：我国玉米消费与需求情况表（万吨）

数据来源：农业农村部、紫金天风期货

图3：我国玉米淀粉产量变化（万吨）

数据来源：中国淀粉工业协会、紫金天风期货

中国玉米淀粉产能集中度较高。从区域分布来看，华北黄淮、东北和西北是玉米淀粉产能最集中的区域，这些区域也是我国玉米的主产区，原料供应充裕，运输便捷、成本低廉，具有加工玉米淀粉的原料优势。

从各省情况来看，2022年我国淀粉产量分布呈现以下特点：

- 山东是全国最大的淀粉产区，玉米淀粉产量达到1,934万吨，占全国总产量的51%

- 产量超过百万吨的地区主要有山东、河北、黑龙江、宁夏回族自治区、吉林，合计占全国的89%。

玉米淀粉的供给和需求

2022年，年产10万吨以上玉米淀粉企业共计39家，产量合计达到3,745万吨，约占全国玉米淀粉总产量的99%。

其中，前10家企业的生产集中度约为65%，比2021年提高3个百分点。部分大型深加工企业集团已在行业内深耕多年，建立了相对完善的深加工产品体系，生产链条也不断延伸，占据了较高的市场份额。

玉米淀粉加工行业集团化、规模化已在加速发展。2022年，玉米淀粉年产量超过100万吨的企业集团共12家，产量合计占比达到70%。其中，诸城兴贸产量依然最大，达到505万吨，市场占有率13%；梅花集团、阜丰集团、山东巨能金玉米和河北玉锋实业产量分别达到355万吨、335万吨、262万吨和234万吨，市场占有率依次为9%、9%、7%和6%。

图4：玉米淀粉生产规模和企业数量变化（个，%）

数据来源：中国淀粉工业协会，紫金天风期货

图5：2022年TOP10玉米淀粉企业市场占有率

数据来源：中国淀粉工业协会，紫金天风期货

图6：2022年玉米淀粉产量分省分布

数据来源：中国淀粉工业协会、紫金天风期货

本文来源：紫金天风期货研究所   作者：聂波 曹可安

声明：凡本平台注明“来源xxx”的文/图等稿件，本平台转载出于传递更多信息及方便行业探讨之目的，并不意味着本平台赞同其观点或证实其内容的真实性，文章内容仅供参考。如若侵权，联系删除。

扫码添加 “淀粉小助手”

随时把握展会资讯

扫码预登记

上海博华国际展览有限公司

联系人：高小姐 Ming Gao

电话：021 - 3339 2094

点击“阅读原文”，即刻领取免费门票