财析丨去年18家调味品上市企业股价仅5家跑赢大盘，调味品行业还香不香？

过去几年，调味品行业一直都是资本的“宠儿”，但从去年（2021年）第一季度开始，广大投资机构和投资者对整个调味品行业越来越冷静了。

通过复盘2021年18家A股调味品上市企业的股价及营收表现发现，在过去的一年，仅有5家企业的股价跑过了整体大盘，分别是安琪酵母、梅花生物、雪天盐业、莲花健康和佳隆股份；另外加加食品有所增长，但涨幅未跑赢大盘。

换句话说，相比2020年末，截至2021年年末，只有上述6家企业外在市值层面出现了上浮，而其余12家企业均出现了不同程度的缩水。

部分调味品上市企业股价市值变动情况

在市值缩水的企业中，天味食品2021年在资本市场表现最为低迷，股价从去年同期的68.15元/股跌至26.81元/股，市值增发超过60%。而海天味业和金龙鱼的股价跌幅也分别超过了30%和40%以上，由于市值规模较大，缩水幅度虽然并非最大，但蒸发额度分别达到了2000亿和2400亿以上。

调味品行业作为曾经的“香饽饽”，在2021年不受投资者簇拥了。难道是调味品不香了吗？当然不是。

相对来说，上市企业在资本市场的表现优劣，其决定因素是相对复杂的。

一方面，相比2020年的疫情影响，投资者基于“避险”，纷纷将投资目光瞄准了与人们生活息息相关的刚需产业，而调味品成为了首选。而随着2021年疫情影响因素变弱，广大投资机构及投资人投资的可选项也变得更加丰富，这也削弱了调味品上市企业的股价表现。

部分调味品上市企业2021前三季度经营业绩情况

另一方面，从经营层面看，通过梳理上述18家企业2021年前三季度的业绩表现，实现营收、净利润双增的也仅有5家，分别为海天味业、安琪酵母、梅花生物、仲景食品和佳隆股份；而增收不增利的有8家，分别是金龙鱼、涪陵榨菜、千禾味业、日辰股份、雪天盐业、西王食品、莲花健康和安记食品；仅有道道全在营收下跌的情况下反而净利润实现了轻微增长；中炬高新、天味食品、恒顺醋业、加加食品则出现了营收、净利润双双下跌的现象。

这也加快了投资领域先后撤出调味品行业的步伐。

不过，随着各大企业经营数据的好转，广大投资者再度回归调味品行业只不过是时间问题；当然，我们也要注意到并非每个企业都是如此，毕竟部分企业所处的品类赛道、经营模式等多方面并不契合投资者的“胃口”。

而立足整个行业来看，调味品赛道依旧是资本市场的“宠儿”。

一方面，据不完全统计，我国调味品行业虽然目前已诞生21家上市企业，但在4000亿级消费规模面前，还有接近10万家调味品相关的企业亟待突破发展，比如紫林醋业、水塔醋业、吉香居、幺麻子等多个企业当前正在积极筹备IPO事宜，未来，调味品上市企业的数量势必还会持续增长。

目前，天眼查数据显示，2021年，调味品行业已获得超10起总额达10亿人民币左右的融资。比如加点滋味、川娃子、小熊驾到、美鑫食品、禧宝制研、口味全、吉得利、味远红芳、仙味爷爷、朝天门码头、利嘉食品等。

由此可见，调味品行业依旧是资本青睐的对象。

不过相比传统调味品企业而言，资本更加关注的，从品类角度来说主要是一些复合调味品领域，而从商业模式上来说，更加倾向于一些贴近新消费领域的企业。

而从市场层面来看，调味品行业如今已经进入供大于求的挤压式竞争阶段。因此，无论从资本市场、渠道端还是消费端来看，都对各大调味品企业在组织架构、产品创新、渠道创新、营销创新等诸多方面提出了更高的要求。

大浪淘沙，未来已来。

面对全新的2022，希望整个调味品行业能给我们带来更多惊喜。